liolio a écrit :
Sinon je reviens sur ta pique au sujet de la banque Ixis, t'avais pas encore posté le lien quand je t'ai repondu. Mais ça a eu le mérite de me pousser à faire l'effort de lire les 2 liens que tu as postés.
Que fais tu dans la vie, c'est pas courant d'avoir connaissance de ce type de rapport (mon coté parano dsl
) et si c'est en rapport avec l'économie pourrais tu vulgariser le propos du pdf de la banque d'ixis en particulier?
Disons que j'ai quelques connaissances en économie
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liolio a écrit :
j'arrive a discerner le ratio qui accompagnent augmentation de la dette totale et augmentation du pib, mais je certains des indices ne sont pas assez explicites pour que l'interpretation graphique me soit significative.
En particulier je n'arrive pas en comprendre comment on justifie le coté soutenable ou insoutenable de la dette.
En général, pour qu'une dette soit soutenable, il faut qu'elle ne conduise pas à une évolution de ratios qui doivent être fixes dans une situation de long terme. Par exemple un solde extérieur en déficit n'est pas une situation qui peut durer éternellement parce que cela augmente l'endettement extérieur. Il faut raisonner en relatif par rapport au PIB, ce qui veut dire que le taux de croissance de long terme du PIB intervient dans la définition de ce qui est soutenable ou pas (le niveau des taux d'intérêt réels aussi). Donc un endettement extérieur (relativement au PIB) qui augmenterait sans fin n'est pas possible. Ce qui est en revanche soutenable est une stabilisation du rapport entre endettement (extérieur par exemple) et PIB.
Incidemment, cela veut dire qu'une situation où on réduit le rapport dette sur PIB n'est pas soutenable
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Même chose pour l'investissement (l'accumulation de capital). La soutenabilité évoquée par le document consiste à considérer qu'il n'est pas possible de maintenir éternellement une situation où le taux d'investissement (relativement au PIB) baisse parce que cela signifiera à terme une baisse des capacités de production et du niveau de vie. Une hausse de l'endettement qui fait baisser l'investissement correspond à l'image catastrophiste que certains medias ont popularisé : on s'endette pour consommer et ce seront nos enfants qui paieront la note. En revanche, si on s'endette à l'étranger pour acheter des moyens de production, pour investir, ce n'est pas forcément "mal". Même si cela conduit à une dégradation du solde extérieur.
Mais il s'agit d'une soutenabilité à long terme, les évolutions présentées dans le document portent sur moins de vingt ans. Une économie peut donc rester dans des situations non soutenables pendant un certain temps, du moment qu'elle quitte ces situations un jour. Ce qui est un problème, c'est de rester éternellement (ou plus modestement pendant très longtemps) dans une situation non soutenable.
Donc pour arriver à ses conclusions, le document regarde les situations où la hausse de la dette totale (donc pas seulement publique) s'est accompagnée d'une dégradation du solde extérieur (qui implique une hausse de l'endettement extérieur) et/ou une baisse du taux d'investissement (qui va conduire, à terme, à une chute de la croissance), tout ça mesuré relativement au PIB.